Carnival Corp.嘉年华公司(CCL)4月1日股价下跌33.2%,是有史以来的最大单日跌幅,收盘于8.8美元,是1993年以来的最低价。我们认为当前“抄底”还较为冒险,风险偏好较高的投资者可以小心尝试。航空、餐饮、酒店、奢侈品等其他跌幅较大的行业可能更有空间。 债务和现金流糟糕,可能需要更多股权融资 公司于3月31日宣布60亿美元的再融资计划,包括30亿美元的2023年到期,有抵押物的优先级债券(First-priority senior secured notes)、17.5亿美元2023年到期的可转债,以及12.5亿美元新发股票。这一计划融资规模超过了近期同行业Royal Caribbean Cruises(RCL)的27亿和Norwegian Cruise Line(NCLH)的6.75亿,反映了更大的公司规模,但也隐含了更长时间停业和/或更多现金消耗需求的假设。加上3月13日公司已获得的30亿银行贷款,共增加流动性90亿美元。公司也同时宣布暂停红利和股票回购。但其所称的每月现金消耗10亿美元,是很多投资者此前预期的2倍,而表示完成发行后的流动性可支撑8个月至今年11月,也意味着那30亿银行贷款已经消耗不少。(这些数字均不包含需要用于支付未来新船交付的87亿美元的committed export credit facilities)。
能抄底游轮吗?
能抄底游轮吗?
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Carnival Corp.嘉年华公司(CCL)4月1日股价下跌33.2%,是有史以来的最大单日跌幅,收盘于8.8美元,是1993年以来的最低价。我们认为当前“抄底”还较为冒险,风险偏好较高的投资者可以小心尝试。航空、餐饮、酒店、奢侈品等其他跌幅较大的行业可能更有空间。 债务和现金流糟糕,可能需要更多股权融资 公司于3月31日宣布60亿美元的再融资计划,包括30亿美元的2023年到期,有抵押物的优先级债券(First-priority senior secured notes)、17.5亿美元2023年到期的可转债,以及12.5亿美元新发股票。这一计划融资规模超过了近期同行业Royal Caribbean Cruises(RCL)的27亿和Norwegian Cruise Line(NCLH)的6.75亿,反映了更大的公司规模,但也隐含了更长时间停业和/或更多现金消耗需求的假设。加上3月13日公司已获得的30亿银行贷款,共增加流动性90亿美元。公司也同时宣布暂停红利和股票回购。但其所称的每月现金消耗10亿美元,是很多投资者此前预期的2倍,而表示完成发行后的流动性可支撑8个月至今年11月,也意味着那30亿银行贷款已经消耗不少。(这些数字均不包含需要用于支付未来新船交付的87亿美元的committed export credit facilities)。